Как стало известно РБК daily, УК «Ингосстрах-Инвестиции» приступила к созданию закрытого pre-IPO фонда объемом не менее 300 млн долл. Фонд станет инвестировать в компании второго эшелона, которые уже объявили о намерении провести публичное размещение и готовы внести в ЗПИФ до 5—7% своих акций. Участники рынка полагают, что данный проект компании «Ингосстрах-Инвестиции» будет востребован на рынке.

Минимальная сумма входа в закрытый pre-IPO фонд составит 1 млн руб. Срок работы фонда пока окончательно не определен, но будет находиться в пределах от 3 до 5 лет.

Как рассказал РБК daily в прошлую пятницу генеральный директор «Ингосстрах-Инвестиций» Валерий Петров, его компания намерена зарегистрировать ЗПИФ, в портфеле которого будут находиться акции компаний, объявивших о намерении выйти на IPO. «Сейчас у инвесторов есть проблема — недостаточное количество инструментов с большим потенциалом роста и с приемлемым уровнем риска, — говорит Валерий Петров. — У второго эшелона может быть высокая доходность при очень больших рисках. А «голубые фишки» перекуплены при очень волатильном рынке, и здесь сложно говорить о высоких доходах».

Объявляя о выходе на IPO, компании начинают раскрывать отчетность, информацию о собственниках и своей деятельности, таким образом, уровень риска становится более приемлемым, отмечает Валерий Петров. «Для того чтобы обеспечить достаточную ликвидность при выходе на IPO, необходимо разместить порядка 20% от уставного капитала, — говорит г-н Петров, — но при текущих ценах на акции подобных компаний такое размещение невыгодно их собственникам, так как на данный момент акции недооценены». Поэтому, по мнению Валерия Петрова, наиболее логичным путем является вывод на биржу небольшого пакета акций (5—7%) и повышение его рыночной стоимости до приемлемого для акционеров уровня, после чего владельцам компаний будет гораздо выгоднее выводить на открытый рынок еще 17—20% капитала.

«Тема хорошая, — говорит генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Михаил Хабаров, — но обычно такие продукты управляющие компании предлагают в сотрудничестве с инвестиционными банками. Дело в том, что предприятия, которые хотят войти в подобный ЗПИФ, рассчитывают на то, что инвестиционный банк в будущем поможет им с самим размещением». «В роли инвестиционного банка выступит банк «Союз», — отмечает Валерий Петров.

Как отметил г-н Петров, для обеспечения интересов инвесторов те эмитенты, что передадут акции в ЗПИФ, обязуются выставить оферту на приобретение паев этого фонда на сумму, пропорциональную той, с которой зашли в него, плюс ставка рефинансирования ЦБ. «Но оферта будет исполнена только в случае, если эмитент откажется от выхода на IPO», — уточняет Валерий Петров.

Старший аналитик «КИТ Финанс» Дмитрий Царегородцев отмечает, что pre-IPO фонды в целом хорошо принимаются и у нас, и на Западе. «Такого инструмента сейчас как раз не хватает, ведь отечественный частный инвестор пока не имеет доступа к подобным продуктам, если это только не офшорные pre-IPO фонды, которые в принципе есть у всех крупнейших игроков», — добавляет г-н Царегородцев.

Источник http://www.rbcdaily.ru

Прямая ссылка на материал http://www.itlicorp.com/news/241/